投资回报率(ROI)和回收期

投资项目的回报形式可以表现为成本的节约、利润的增加或者价值的增值上。计算投资项目的“净回报”的方法为:总收益减去总投资成本。计算投资回报率的方法为:净回报除以总投资成本。
投资回报率本质上是一种比较公司在内部资金支出的收益与其他可能收益的方法。一般来说,一项投资的回报应达到合理的程度,例如应该高于公司投资与政府债券的预期收益。

1. 案例分析:ALEXI家居公司的两个投资项目

ALEXI家居公司正在考虑两个投资方案:购买一套新设备和投资建设一个新产品线。新设备是一套智能化运输传送设备,需要花费 1,000,000 元。ALEXI公司希望这套设备的投入使用从长期来看可以节约组装时间和制造费用,同时被现有机器更具安全性。第二种方案是新建一条办公转椅生产线,为此需要在厂房、设备和设计上投资2,500,000元。
ALEXI公司如何确定这两个投资项目是否有经济价值?

2. 用ROI来分析ALEXI家居公司的新设备投资项目

假设 ALEXI公司正在考虑购买的价值 1,000,000 元的运输传送设备,在设备七年的使用期限内开始公司每年节约180,000元,这样总共可以节约1,260,000元,净收益(回报)为260,000元。
使用公式 260,000/1,000,0000,可以计算出该投资项目的投资回报率为26%,这是非常有吸引力的。
投资回报率ROI

3. 用回收期来分析ALEXI家居公司的新设备投资项目

但ALEXI公司还希望了解投资回收期,即一个投资项目收回其本身的投资所需的时间。现在我们已经知道运输传送设备每年会为ALEXI公司节约180,000元。回收期的计算公式为:投资总金额除以预期每年成本的节约金额, 即1,000,000/180,000=5.56。换言之,ALEXI公司需要5.56年的时间收回传送设备的投资。

但公司还希望了解投资回收期,也就是说偿还某一项投资需要多长时间。现在已经知道塑料压模机每年可望为合金衣帽架公司节约$18,000。回收周期的计算方式为,投资总额除以年预期节约数额。在这个案例中,即 $100,000/$18,000=5.56。换言之,压模机投资将在5.56年内还清。
网站-回收期
注意 ALEXI公司到第五年后才真正开始取得投资的收益。如果对设备使用寿命的估计有误,传送设备在五年后便报废了怎么办?这个投资项目现在看来比较有风险。与一项投资回报相似但回收期仅为三年的投资项目相比,五年后才能获得投资收益的项目显然风险性要大一些。

4. 投资回报率和回报期工具的优缺点

作为分析工具,投资回报率和回报期有如下一些优点:

  • 它们易于向上层经理传递信息。
  • 它们提醒每个人,理性的支出应会获得财务上的回报。
  • 它们以长远的观点评估投资。
  • 有助于在不同的方案之间进行比较。

然而,两种方法都有一个共同的缺点,即它们不能,像净现值和内部收益率等较为复杂的工具那样,提供更为准确公司的经济状况的分析,因为它们忽略了货币的时间价值。